Mặt bằng lãi suất có thể đã tiệm cận vùng đỉnh?

Lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt

Trên thị trường mở, phiên giao dịch ngày 7/7 ghi nhận trên kênh cầm cố, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) chào thầu 1.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 7 ngày, 2.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 35 ngày; 2.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 63 ngày. Tổng giá trị chào thầu 5.000 tỷ đồng đều trúng thầu. Toàn bộ khối lượng đều trúng thầu với lãi suất 4,5%/năm. Phiên này có gần 20.964 tỷ đồng đáo hạn. NHNN tiếp tục không chào thầu tín phiếu. Theo đó, NHNN hút ròng 15.964 tỷ đồng từ thị trường. Khối lượng lưu hành trên kênh cầm cố sau phiên hôm nay ở mức khoảng 219.055 tỷ đồng.

Trước đó trong phiên ngày 6/7, tiếp tục nghiệp vụ trên thị trường mở, NHNN chào thầu 3.000 tỷ đồng ở mỗi kỳ hạn 7 ngày và 63 ngày, 1.000 tỷ đồng kỳ hạn 35 ngày, lãi suất đều ở mức 4,5%. Có 2.636,67 tỷ đồng trúng thầu ở kỳ hạn 7 ngày, 780,34 tỷ đồng ở kỳ hạn 35 ngày và 3.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 63 ngày. Có 10.597,08 tỷ đồng đáo hạn. NHNN không chào thầu tín phiếu NHNN. Theo đó phiên liền trước NHNN hút ròng 4.180,07 tỷ đồng từ thị trường qua nghiệp vụ thị trường mở. Có 235.019,31 tỷ đồng lưu hành trên kênh cầm cố.

Như vậy liên tiếp 2 phiên đầu tuần NHNN đã duy trì hút ròng – động thái ngược với xu hướng của tuần chốt tháng 6, giao tháng 7 từ 29/06–03/07. Cụ thể trong tuần này, NHNN tiếp tục bơm ròng nhẹ qua kênh OMO sau tuần bơm ròng khiêm tốn trước đó. NHNN phát hành 69,1 nghìn tỷ đồng, trong khi lượng đáo hạn đạt 59,5 nghìn tỷ đồng, qua đó bơm ròng khoảng 9.5 nghìn tỷ đồng ra hệ thống. Mức bơm ròng không lớn nhưng cho thấy NHNN vẫn chủ động hỗ trợ thanh khoản trong giai đoạn nhạy cảm cuối quý.

Ngoài ra, công cụ hoán đổi (swap mua USD giao ngay-bán kỳ hạn) cũng được NHNN sử dụng vào ngày 29/6 để bơm VND vào hệ thống mà không tạo áp lực lên tỷ giá.

Theo đó, ở tuần 29/06–03/07, lãi suất liên ngân hàng đã có phiên nhảy vọt lên xấp xỉ 13% và sau đó được điều chỉnh xuống như DĐDN đã thông tin, cho thấy áp lực vốn rất ngắn hạn vẫn có thể xuất hiện cục bộ, song nhu cầu cân đối vốn qua cuối quý đã dịu bớt so với các tuần trước.

Đến phiên 6/7, dữ liệu từ NHNN ghi nhận lãi suất bình quân liên ngân hàng VND tăng 0,2-0,3 điểm % ở các kỳ hạn qua đêm và 1 tuần trong khi giảm 0,05-0,15 điểm % ở các kỳ hạn 2 tuần và 1 tháng với phiên cuối tuần trước, giao dịch tại qua đêm 6%; 1 tuần 6,4%; 2 tuần 6,6% và 1 tháng 7,45%. Lãi suất bình quân liên ngân hàng USD giữ nguyên ở các kỳ hạn ngắn trong khi tăng 0,02 điểm % ở kỳ hạn 1 tháng; giao dịch tại: qua đêm 3,66%; 1 tuần 3,7%; 2 tuần 3,75%, 1 tháng 3,81%.

Lợi suất trái phiếu Chính phủ trên thị trường thứ cấp không thay đổi ở hầu hết các kỳ hạn ngoại trừ tăng nhẹ ở kỳ hạn 10 năm, chốt phiên ở mức: 3 năm 3,57%; 5 năm 4,20%; 7 năm 4,26%; 10 năm 4,40%; 15 năm 4,57%.

Trước đó phiên ngày 5/7, lãi suất bình quân liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm neo ở mức 5,7%.

Có thể nói ngoại trừ đợt tăng áp lực về thanh khoản do nhu cầu ngắn hạn cuối quý, hệ thống ngân hàng đang hấp thụ các động thái hỗ trợ thanh khoản gần đây của NHNN, qua đó phần nào giúp giảm
bớt căng thẳng trên thị trường tiền tệ.

Số liệu NHNN vừa công bố cho thấy tăng trưởng tín dụng và huy động vốn 6 tháng đầu năm 2026 lần lượt đạt 7,41% và 5,05%, trong đó huy động đã cải thiện đáng kể so với mức 2,98% sau 5 tháng đầu năm, theo nhận định của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, góp phần thu hẹp khoảng cách với tăng trưởng tín dụng. Tuy nhiên, chênh lệch giữa tín dụng và huy động vẫn ở mức cao cho thấy áp lực nguồn vốn trung – dài hạn chưa thực sự được giải quyết.

Các ngân hàng tích cực huy động trên thị trường 1

Trên thị trường 1, dù lãi suất huy động niêm yết ít biến động, nhiều ngân hàng đang tăng lãi suất thông qua các chương trình ưu đãi, thỏa thuận riêng với lãi suất lên 9,2% – 9,3% và phát hành trái phiếu lên tới 9,7%/năm, cho thấy nhu cầu bổ sung vốn trung – dài hạn vẫn hiện hữu, nhất là trong bối cảnh tín dụng đang được thúc đẩy mở rộng như hiện nay.

Ghi nhận từ thị trường cho thấy nhiều ngân hàng đã thiết kế các ưu đãi cộng thêm lãi suất khá đa dạng, chẳng hạn như PVcomBank đang dẫn đầu với lãi suất 10%/năm cho tiền gửi kỳ hạn 12-13 tháng, lĩnh lãi cuối kỳ với điều kiện chỉ dành cho khoản tiền gửi từ 2.000 tỷ đồng. Hay tại MSB, có áp dụng với sổ tiết kiệm mở mới hoặc tự động gia hạn từ ngày 1/1/2018, đồng thời có số dư tối thiểu từ 500 tỷ đồng, kỳ hạn 12 hoặc 13 tháng – được áp dụng lãi suất 9%/năm.

Vikki Bank có chính sách cộng thêm 1,8%/năm đối với khách hàng gửi tiết kiệm từ 999 tỷ đồng trở lên, Mức lãi suất này được tính bằng lãi suất niêm yết cộng thêm biên độ 1,8 điểm phần trăm và không áp dụng đồng thời với các chương trình khuyến mại khác. Nhà băng này đang trả lãi suất lên đến 7,9%/năm cho khách hàng VIP. Đồng thời có nhiều ưu đãi trúng thưởng vàng SJC cho khách hàng gửi tiết kiệm khi tải app và mở tài khoản VikkiME.

Trong khi đó tại HDBank, khách hàng gửi tiết kiệm từ 500 tỷ đồng cũng được áp dụng hai mức lãi suất đặc biệt dành cho khách hàng gửi với kỳ hạn 12 và 13 tháng, lần lượt 7,2%/năm và 7,6%/năm (lãi suất niêm yết thường là 5,2%/năm và 5,4%/năm).

Nhìn chung, nhóm ngân hàng đang thiết kế các chương trình, chính sách lãi suất đặc biệt như PVComBank, Nam A Bank, ACB, MSB, Vikki Bank, ABBank, LPBank, VietBank, HDBank, OCB… đều đang hướng đến các khoản tiền gửi lớn, dành cho khách hàng lớn. Tuy nhiên, các quà tặng cộng thêm hay tham gia các chương trình may mắn cũng có tính hấp dẫn cao với những khách hàng có nhu cầu gửi khoản nhỏ, ngắn hạn.

Tuy nhiên, ngoài các chương trình lãi suất đặc biệt với các khoản tiền gửi, lãi suất huy động trên thị trường 1 đang cho thấy khá ổn định.

Nhóm ngân hàng áp dụng lãi suất huy động trực tuyến từ trên 7,5%/năm tùy kỳ hạn có ACB, SaigonBank, VIB, MBV, VCBNeo và PGBank.

Nhóm BVBank, Bac A Bank, OCB và LPBank đang áp dụng mức lãi suất 6,9%/năm cho khoản tiền gửi kỳ hạn 12 tháng.

BIDV, Vietcombank, VietinBank và Agribank vẫn giữ lãi suất thống nhất ở các kỳ hạn với mức thấp nhất thị trường: 4,75%/năm; kỳ hạn 6 tháng và 9 tháng là 6,6%/năm; còn kỳ hạn 12 tháng và 18 tháng cùng được niêm yết ở mức 6,8%/năm.

TPBank, ABBank, Techcombank, BaoVietBank, NamABank, MB, SHB, NCB trong nhóm niêm yết biểu lãi suất huy động trực tuyến từ 6,255-6,75%/năm cho kỳ hạn 12 tháng.

Cuối cùng, VietA Bank, VietBank, Vikki Bank cùng áp dụng mức 6,1%/năm, PVcomBank, GPBank, KienlongBank, Eximbank, HDBank và SeABank trong nhóm áp dụng mức lãi suất tiền gửi từ 6,2%/năm. SCB vẫn là ngân hàng có lãi suất tiền gửi đang niêm yết theo biểu thấp nhất hệ thống từ 3,7%/năm cho 12 tháng… Lưu ý đây là các mức lãi suất gửi tiết kiệm trực tuyến theo biểu được niêm yết qua website/ app của các ngân hàng.

Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng trong ngắn hạn, áp lực mùa vụ cuối quý đã qua và nhiều khả năng lãi suất liên ngân hàng tiếp tục duy trì ổn định quanh vùng đã thiết lập (khoảng 5,7-6% cho kỳ hạn qua đêm như đã nêu).

Theo đó, các nhà phân tích thuộc Phòng Nghiên cứu Phân tích Khối Khách hàng cá nhân của YSVN cũng cho rằng mặt bằng lãi suất có thể đã tiệm cận vùng đỉnh nhờ chủ trương chính sách của nhà điều hành, tuy nhiên vẫn cần tiếp tục theo dõi diễn biến thanh khoản cũng như tăng trưởng huy động vốn.

Theo Diễn đàn doanh nghiệp